巴菲特一直就职于《华盛顿邮报》公司的董事会，直到1986年伯克希尔以亿美元帮助凯普城公司收购了美国广播公司之后，他才辞去这一职务。双方合并之后，成为新的传媒巨人凯普城/美国广播公司，巴菲特应邀成为新公司董事会的领导人。
所以，巴菲特不得不离开《华盛顿邮报》公司，因为按照联邦通讯委员会的规定，任何个人不得同时担任电视网（凯普城/美国广播公司）和有线电视网公司的董事。
在很久之后的1998年初，《华盛顿邮报》又成为第一个报道莱温斯基事件的报纸，《新闻周刊》的记者麦克尔·伊塞科夫是第一个报道莫尼卡·莱温斯基事件的记者。
虽然经历了一系列的熊市、水门事件丑闻和罢工等事件，但是巴菲特从来没有出售过《华盛顿邮报》的一张股票。正是由于巴菲特的这种耐心，使他得到了自己应该得到的收获。
对于巴菲特和伯克希尔的股东来说，20世纪80年代是一个收获的季节，因为巴菲特把自己最伟大的理论之一发挥到了极致：具有垄断性质的报纸是能够获得稳定利润的“收费桥梁”，那些广告商要通过这个桥梁就必须为此付费。巴菲特比其他投资者更早掌握了垄断和收费桥梁的概念，因而也比其他投资者获得了更为可观的利润。
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在2000年11月10日《华盛顿邮报》公司的股东大会上，有人问唐纳德·格雷厄姆，《华盛顿邮报》公司在这几年中在哪些环节出现过问题，或是出现过纰漏。唐纳德的回答是很多，包括自己没有更早地购买有线电视业务、没有尽早收购微软和伯克希尔的股票。他说，如果《华盛顿邮报》在20世纪70年代初期就买入伯克希尔股票的话，就可以完全“放弃现有的全部其他业务”而高枕无忧。
1973年，巴菲特用1 062万美元买下的华盛顿邮报公司的股票，2003年底，该公司股票的市值增加到亿美元，30年间投资利润为亿美元，投资收益率为128倍，这是巴菲特长期普通股投资中掘的第一桶金。
可口可乐
巴菲特童年时代的第一次商业冒险就是在5岁时买卖可口可乐，并且获得了20％的资本回报率，他的投资生涯可以说是从可口可乐开始的。目前为止，他投资的最大手笔也是可口可乐。他在伯克希尔1991年的年报中说：“三年前我们大笔买入可口可乐股票的时候，伯克希尔公司的净值大约是34亿美元，现在，我们持有的可口可乐股票的市值就超过这个数字。”1988年到1994年间，巴菲特对可口可乐公司的股票总共投资了亿美元，2003年底巴菲特持有的可口可乐的股票市值已为亿美元，十年间增长了681％，仅仅可口可乐这一只股票，就为巴菲特赚取了亿美元，这是巴菲特成为世界第二首富的重要因素。
在巴菲特准备购买价值10亿美元的可口可乐股票，从而创下股票市场又一历史记录的前夕，他接到了可口可乐公司总裁唐·基奥的一个电话。唐·基奥回忆说：“我问他一切可好，我说‘沃伦，你有没有买可口可乐股票？’”
“他满怀激情地做了肯定回答。”
“（自从1987年股灾之后）当股票市场从低谷开始回升时，一位来自中西部的不知姓名的证券经纪商开始了时不时地购买行动。1988年秋某一天，前任可口可乐公司主席罗伯托·高泽塔和基奥正在研究可口可乐公司股票走势，突然间，基奥恍然大悟。他告诉高泽塔说：‘你知道吗，这个证券经纪商很可能就是沃伦·巴菲特。’”
“我们知道他对可口可乐公司一向都很感兴趣，”基奥又提及到，“1985年可口可乐公司推出樱桃可乐时，巴菲特成为美国樱桃可乐头号爱好者”。
“他确实清楚地了解我们。而且是一个极棒的董事会成员。他了解这个公司，了解公司的财务数据。他是一位既了解情况又在发挥积极作用的董事。他对全球注册商标的内在价值有着清晰而深刻的认识。”
1989年3月15日，道·琼斯新闻联线报导了一条简讯：伯克希尔公司购买了可口可乐公司的股份！由于可口可乐公司自身的股票回购，以及巴菲特在1994年中期的追加购买，当初那部分股份已占到整个可口可乐公司8％的股份。伯克希尔已经拥有可口可乐公司这家在全球市场产品分布最广的饮料公司的2亿股股票。
伯克希尔公司拥有的可口可乐股票总数是整个共同基金业所拥有的可口可乐股票总数的两倍还要多：2亿股与9千万股之比。可口可乐股票就是伯克希尔公司的圣水，巴菲特把由糖和咖啡因制成的可口可乐称为“神的饮品”。
自1987年股灾后，巴菲特一直倡导要做自己能力范围之内的事，而当时的可口可乐公司正处在巴菲特“能力范围”中心的一个最佳位置，就像打高尔夫一般，这家公司恰位于“这个中心上方的两英寸之处”。巴菲特振臂一挥，轻松完成了500英尺垒球的本垒打。
这是由一个“体重300亿磅的巨人”所作的一笔大赌注，这是一个国王的投资。
巴菲特购买可口可乐股票，这对伯克希尔公司和可口可乐公司来说，都意味着一个以永恒价值为投资理念的新纪元的开始，这是一个充满希望的新纪元。巴菲特做出了他有史以来最大的一笔投资，在伯克希尔公司很长一段时期——从每年9月份直到次年3月份开始公布年度收益和年度报告为止——没有发表报告的期间，此事轰动一时。
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在1988年末和1989年初，巴菲特花了几个月的时间秘密下达买入指令，在完成了对可口可乐公司10亿多美元的巨额投资之后，这就是一种“无法抵抗的感觉”。
巴菲特的投资，这个“真正的事情”，使他成为可口可乐公司最大的股东。他走进了董事会，与前美国参议员山姆·南恩、娱乐业投资大亨赫伯特·阿伦和棒球俱乐部前部长彼特·尤伯罗斯以及其他一些人共同在董事会任职。
在1997年可口可乐公司的年度报告中，可口可乐公司前主席道格拉斯·伊维斯特写道：“可口可乐公司的创业者们决不会想到它会有今天的成绩，你读到这份报告的时候，你的可口可乐公司已经取得了一个里程碑式的发展：公司的可口可乐产品以及其他产品每天的销售已愈10亿罐。第一个价值10亿美元的可口可乐饮料，我们花了22年的时间才卖出。如今，我们1天就能卖出10亿罐饮料。这相当于全球饮料市场日消费量的2％。”
巴菲特曾经说：“我希望我们再多买一些。”这让人想起了一句不知出自何处的幽默：“生活中有许多事情要比拥有一些钱更重要，其中的一件事情就是要拥有很多钱。”
如今，可口可乐公司每天向全世界60亿人出售10亿多罐的可口可乐。伯克希尔公司拥有的8％股份使它在当前10亿罐的销售份额中可以分得1亿罐。
也许，巴菲特对这家世界上最大软饮料生产商的兴趣，在伯克希尔公司1985年的年度报告中有一个很好的诠释：“对另一种软饮料（百事可乐）拥护了48年之后”，他开始青睐樱桃可乐，他甚至将樱桃可乐指定为伯克希尔公司股东年会的“正式饮料”。这应当作为一只特殊股提交给伯克希尔公司的股东考虑。
用巴菲特的话说，早先当唐·基奥送给我一份樱桃可乐样品的配方时，我就喜爱上了它，我给他回信说，他可以省下用于试销的钱，将其中一小部分给我，这肯定会大获全胜。
1984年后期，可口可乐公司试销樱桃可乐时，唐·基奥寄给巴菲特一箱新的饮料。
后来，巴菲特告诉《福布斯》杂志说，他购买可口可乐的一个主要原因就是，在这个大众口味日趋相同的世界里，可口可乐的股票价格并没有表现出在国际市场中的绝对增长。一个多世纪以来，世界范围内可口可乐员工们将1盎司的可口可乐糖浆兑入盎司的碳化水，没有哪种产品有这样的普及。
目前，“可口可乐”已成为世界上被广泛认同、最受尊重的品牌。刊登在《金融世界》（1996年7月8日）里的一个故事这样说：据估计，仅可口可乐品牌名称这一项就价值430多亿美元。
可口可乐公司向全球近200个国家约1 000家加盟者提供其糖浆和浓缩液，而这200个国家代表了126种语言，同时也销售其他230种品牌的饮料。在大多数国家中，可口可乐很少有对手。
可口可乐股票仍然是伯克希尔公司最大的投资品种。在可口可乐的世界里，太阳永远不会落下。巴菲特投资于可口可乐公司是他的一个重大举措，而在许多国家，可口可乐几乎就是美国的代名词。
巴菲特说：“你的一生能有一个好点子就已经很幸运了，而这基本上就是世界最大的一笔业务。可口可乐拥有世界上最有影响力的品牌，价格公道，深受欢迎——在各个国家，它的人均销售量每年都在增加，没有哪一种产品能像它这样。”
巴菲特首次投资于生产罐装饮品的可口可乐公司就达到亿美元。用这笔钱，他购买了可口可乐公司2 335万股股份，由于1990年的股票分拆为2：1，因此，伯克希尔公司得到了4 670万股股份。到了1992年再按照2：1的比例进行股票分拆，它又得到9 340万股股份。1994年中期，巴菲特又再次投资购买这家公司股票，使得伯克希尔公司所持有的可口可乐股份愈1亿股。这是一笔非常可观的财富。正如我们前面提到的，这一数字通过在1996年的2：1比例分股，已经达到2亿股份。
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在伯克希尔公司宣布投资可口可乐公司的第二天，巴菲特告诉《华尔街日报》记者迈克尔·麦卡锡，购买可口可乐公司的股份是“将理论付诸行动的最好表现”。
巴菲特告诉他：“可口可乐公司正是我所喜欢的那种公司，我喜欢我能理解的产品。”