寥寥无几了， 于是你和公司里的一个打工仔也相差无几，本来自己以为从奴隶到将军已经功成名就，命运蹊跷，到头来一觉又回到十年前，自己把自己从将军变回了奴隶，悲乎哀哉！
创业，这是每一个伟大公司发展过程中最饶有意味的时期，也是一个公司的价值增长最快的阶段，但是创业时期的公司盘子小
上一章 返回目录页 下一章
底子薄，弟兄们一定要沉住气，抵制诱惑、拒绝贪婪，要尽量少拿VC 的钱，或者可以隔一段时间拿它那么一点儿、再拿一点儿，而不是一口气暴吃暴饮一步到位、梦想一劳永逸，当心一失足成千古恨！
理解了吗？融资就像我们平时吃饭要买米，你知道自己创业辛苦胃口大，每天要吃一斤大米饭，预测自己至少要活70 年，一辈子要消耗的大米等于1×365×70 = 25550（斤）。但是你不会把这七十年要吃的米一次性买好，而是会每过两个礼拜出去买一次，吃完了再买。
实际一点，别老是白日做梦，搞掂你的“第一个机构投资人”。初创的公司如果有了第一次机构投资人的“认价”， 等于万事有一个起点。
第一次总是最难的，所以你永远不要忘记你的第一个女朋友！
爱就爱了，因为有了她，你才知道了生命中还有另外的一半，温柔过了，厮守过了，哭哭笑笑、打打骂骂过了，还不是因为缘分。珍惜这段情缘、不要亏待了她。
创业者们，别争了，在你最困难的时候支持你，第一个愿意掏出钱来支持你的投资人，别忘了一定要让他们得到最高的回报，早进来的VC，早担风险，投资退出的时间也拖得长，这一切都是因为了你，所以你要懂得珍惜、懂得感恩。
当有了第一次的“机构认价”以后，你公司再融资时的估值就容易很多。
VC 投资的游戏就是：在我投入资金以后，这公司就要增值，换句话来说，当下一个投资人进来时，他理所当然要花更高的价钱才能买到和我相同大小的股份。比如我花了200 万买了1/3 股份，下一个投资人可能要花400 万、甚至更高的价格才能买到1/3 的公司股份。公司成长需要不断地引入更多的资金，所以会有一批又一批的VC 愿意一轮轮把钱投入到你的公司里来。企业每经过一轮融资，股价就相应提高，在这个过程中，早进来的VC 的持股不断增值，后来的VC 不断对公司重新溢价认价，公司的价值也就不断地翻倍。
可以保证，在你拿到了第一个VC 的钱以后，只要符合以下两条，你以更高的“估值”搞到下一个VC 的钱是可以胸有成竹的：
（一） 你基本做到你和第一个VC 保证的业绩计划和里程碑，公司要有收入；
（二）不发生世界大战、不发生金融海啸、中移动不翻脸整治所有的SP
看图时代，还是画张图来解释一下吧。
解释一下：图中所示的创业公司循序渐进一共融了5次钱（A、B、C、D、E）， 一开始时A轮融资的数额比较小，后来融资的数额渐渐增大；融资的时间周期一开始也比较短，后来逐渐放慢。再请注意看：在每一轮融资过程当中，早先一轮的投资人都有合理投资的价值增值部分。公司的整体资金规模在时间的推移中一节一节地提高和增大，同时每一次融资的“估值”都和公司的收入规模相对应，公司的价值是随业绩发展而循序渐进的，不可能是撑杆跳高。
再用些具体的数字来说明图中这家创业公司可能的融资情况吧。再次提醒， 以下的数字是用来举例做解释的，你公司的融资千万不能套用这些数字和比例：
第一次融到了天使的钱： 50 万（估值：100 万，钱进来后公司价值150 万）
半年后融到了VC 的钱： 150 万 （估值：400 万，钱进来后公司价值550 万）
九个月后再融一轮： 300 万 （估值：1000 万，钱进来后价值1300 万）
一年后： 800 万 （估值：3000 万，钱进来后价值3800 万）
再过一年： 2000 万（估值：8000 万，钱进来后价值一个亿）
再过不了一年：可能公司要上市融它起码两个亿了！（ 公司价值少说也有4～5个亿）
千万不要误解：公司融资是看每个公司具体发展需要而进行的，并不千篇一律都需要经过5
次融资，有些公司可能两三轮融资就够了、有些公司融了五次可能都还看不到尽头，总之，融资因人因时因行业而异。早期创业公司融资，一定是从小到大，一步步来的，“ 估值”也同样，由低到高，循序渐进，关键是你能不能实实在在地把公司的价值一步一个脚印地做出来。
再来画一张图，看看那些一口气吃饱撑足了的创业者们，他们可能会长成一副什么模样？
瞧这位弟兄本领大，第一次融资（A轮）竟然就撑杆跳高一口气把自己大半辈子要吃的米先都买好了。真羡慕这样的搞钱英雄，但是搞钱英雄能不能成为赚钱英雄，只有天晓得呢。
从图中看，这位弟兄财大气粗，业务也算做得过去，再搞一轮（B）轮， 差不多就可以赶上市了。不过，有人羡慕有人愁，你们知道吗？他老兄此时此刻正在为他的B轮伤透脑筋，大家能看出来问题在哪里吗？
（A）A轮融资金额远远超出了公司相对应的业务量，所以在这桩交易里不是VC 投资成本太高，就是创业者牺牲的股份太多；也就是说在A轮“估值”中， 如果不是创业者犯傻，就是哪个VC 犯傻，反正两者之中一定有一个犯了傻。自古华山一条路，走错了第一步，改回来是很难的，所谓“一失足成千古恨”
（B） A轮在投资注入的时候价格这么高，如果按VC 的常规下一轮的“估值”要翻几番的话，这时候B轮的投资人怎么买得起？告诉你，他们甚至根本没有兴趣来接A轮VC 的盘。因为B轮的VC 也有他自己心里的一本账， 他基于自己的利益和VC 们常规的算法给出了一个价，这个价和A轮VC 的价格也相差无几，也就是说，A轮和B轮之间几乎已经没有产生什么价值的增值空间 这案子搞僵了。唯一的解决方法就是创业者和A轮VC 让步，创业者和A 轮VC 赶快做个决定吧，别硬撑了，B轮VC 背后是有“亚当斯密的手”在推着的，B轮VC 看不到自己今后赚钱的空间是绝对不会跳进来的。要是你们坚持自己的“估值”， 坚持继续吹泡泡，要是不向下一轮投资人举手投降，公司就融不到钱，创业者和A轮VC 得双双跳楼同归于尽，始作俑者端起石头砸了自己的脚，自己把自己给搞死了。
曾经看到过许多回这样惨不忍睹的画面：兵临城下，公司里揭不开锅了，为了吸引B轮VC，创业者和A轮VC 不得不自己动手打开城门放下吊桥， 在A轮基础上王佐断臂，砍一刀，打一个折，拱手下跪让B轮VC 大军进城。创业者和A轮VC 所要承担的不可承受之轻，就是他们第一个泡泡吹得太急、太大、太沉重了，真不如当初一个个地吹小泡泡，到时候加在一起，一样也是一个大泡泡。
创业者们，咱们来PK 一局吧：请你们设身置地想一想，如果你是VC 的话，你会要求你的投资回报至少有多少倍？10 倍？50 倍？100 倍？榜样和奖品是明摆着的嘛：Apple 最初的投资翻了1700 倍，Google 最初的投资翻了3000 倍。你是否能帮个忙，参照上面两张图也自己动手画张图出来，亲眼看看VC 手上的美妙蓝图该是怎么个模样？
天使3000 倍
早期的VC1000 倍
晚期的VC 多少倍，10 倍行吗？
Pre…IPO1的PE，给他们1倍够吗？（ 友情提醒：他们无非是想搭你的过山车去兜风，在你股票火箭升空的时候把你奉为盖世英雄，而在你暂时业绩下滑股票表现不好的时候，他们会毫不留情地把你给全抛了清仓。题外话，你这几天见到Yahoo 的杨致远了吗？）
注：Pre…IPO，顾名思义，是相对IPO 的一个投资阶段，指投资于企业上市之前，或预期企业可在近期上市，这个时候的投资，统称Pre…IPO 投资。
归根结底：早期创业公司的融资“估值”， 必须建立在公司规模（收入）不断扩大的前提之下
，由小到大、由低到高。要和投资人一起成长，既要保护你的利益，也要照顾好投资人的利益。请一定记住：不要贪玩心跳、不要一心只想过把瘾、不要与别人攀比钱多钱少：不要老想着，古永锵搞了一个亿来玩优酷，为什么我就不能？
创业者们，有朝一日你们都会成为百万富翁、千万富翁、亿万富翁，放心，你们命中注定绝对会有那一天的。当你们有了巨额的财富之后，你们其中的不少人也许会去当VC 。你们不妨现在就可以开始考虑：假如你当VC，你心里将会怎么想？你会怎么去投资？理解理解投资人吧，当你站在VC 的角度看“估值”时，会发现其实它很简单。
这是我的观点，很可能你不同意，那没关系，让“无形的手”去决定谁对谁错、谁胜谁负吧。《泰坦尼克号》是怎样炼成的（1）
选择字号：大 中 小 键盘左右键（← →）可以上下翻页 全屏阅读
如果有一天举行“世界电影导演峰会”， 你跳到讲台上抓过话筒问大家：“ 女士们先生们，在座的因为受到老卢（卢卡斯）的影响而决定投身电影事业的，请举手 ” 一定没等你话说完，立刻就会看到台下有无数只手举起来在向你使劲挥舞。
1977 年5月25 日，老卢的《星球大战》第一部首映，“ 很久很久以前，在很远很远的银河 ”， 那片头的绝唱，激活了天下多少少男少女的梦想？地球上多少个电影院的黑暗中，多少颗激烈跳动的年轻的心，就在这一天的这一刻，决定了他们一辈子将要走的电影之路。在这千万颗跳动的火热的心当中， 有一颗属于詹姆士？卡麦隆。
也是一个在学校里不好好读书的小子，卡麦隆虽然学习的专业是工程， 却把所有的时间全部泡在了独自钻研电影，镜头光学、灯光效果、转胶片、特技�