2000年1月，马云和蔡崇信到东京孙正义的软银公司与他就软银公司向阿里巴巴投资一事进行正式的谈判。
相比以前的投资谈判来说，这次的谈判正式多了。马云与孙正义分坐在一张长会议桌的两边。孙正义那一边是一大排人，但除了孙正义谁也不说话，这边只有蔡崇信和马云两个人，看上去显得多少有点势不均力不敌的样子。
就在这次谈判中，蔡崇信说出了后来在互联网界很有名气的“NO”。
“对孙正义说‘不’是需要勇气的，他是一个几乎让人无法拒绝的人，当时的互联网界他投资雅虎的故事已经让人听得耳朵都起茧了。可能是因为我们当时资金还是比较充实的原因，我对他三次说了‘NO’。”蔡崇信说。
“第一次是他报了一个价钱，我几乎没有反应就直接把不说出来了，而且说得十分坚决。我说你报的这个价钱，我们根本不用通过董事会就可以否决，这不可能被接受。”
孙正义的面前放着一个很大的计算器，被拒绝了以后他就用手指在计算器上按来按去算了一通，结果又报了一个价钱。这次蔡崇信说虽然这个价钱听上去会好些，但对我们来说还是很难接受。于是他又去按那个计算器，过了一会儿又报出一个价钱。就这样拒绝了三回。孙正义报出的价钱才落到马云和蔡崇信的可接受范围之内。于是双方达成了一致，资金的总额是3000万美元。
“可是回到杭州我们开了董事会以后，发现如果按孙正义的金额来计算他的股份太多了，所以马云写了个电子邮件给孙正义，告诉他投资金额要减少到2000万美元，同时马云又告诉他希望他能够担任阿里巴巴的顾问，这对孙正义来说是一个破例。他是不担任所投资公司的职务的。对于这两个条件，孙正义也同意了。我想这是他投资过程中让步最多的一次。”蔡崇信说。
而对阿里巴巴来说，谈妥孙正义的投资也是具有战略意义的一步。孙正义的资金到位是在2000年3月10日。几乎就在孙正义的资金到位两周以后，纳斯达克指数就从最高点开始跌落并开始了为期两年的漫漫熊途，两年之中所有中国互联网公司几乎都无法得到任何投资，而阿里巴巴却始终处于粮草充足的状态。
8200万美元（1）
“2001年到2003年这三年是阿里巴巴成长的三年。”蔡崇信回忆说。在这三年里，由于公司的发展比较健康，因此虽然处于互联网的寒冬中，阿里巴巴却没有感到过来自投资者的多少压力。“在这期间他们对公司的发展基本是感到满意的，除了让我们对费用进行控制之外，没有提任何要求。而我们对这个要求也是十分重视的。阿里巴巴的整个薪酬结构都控制得很好，同时人员还是有大幅度的上升。发展的钱我们一点也没少花。投资者、公司股份结构在这三年里都没有发生变化。”
接下来的变化发生在2003年，马云当时在日本出差，因为时间比较紧，所以没有与孙正义见面。当孙正义知道马云在日本的时候，马云已经定好了回程的机票，正在去机场的路上。孙正义给马云打电话，让他来见一面。马云说自己已经定好了机票并且已经走了。
可是孙正义说一定要见马云，请他务必不要走，让司机调头回他那里。
见了面，孙正义告诉马云他现在在做的事情，他通过雅虎日本公司进军日本的C2C市场，通过种种经营手段与已经在日本经营C2C的EBAY公司交上了手，而且取得了不小的成果，从EBAY手里拿下了日本C2C70％的市场份额。他感到由于EBAY在亚洲的经营手段与市场有一定距离，所以很想在中国通过阿里巴巴来进军这一市场，从已经被EBAY收购的易趣手里拿下中国这一市场的份额。
“巧的是马云当时也在考虑这个问题，不过他是从另一方向上考虑的。因为经过一段时间的分析，马云认为C2C市场经过一段时间的酝酿以后，可能会产生出B2B类型的电子商务来，这对一直从事B2B的阿里巴巴来说是个威胁，他也正想对这个市场有所动作，所以两个人不谋而合。当即定下了进军这一市场的决策。”蔡崇信说。
但是C2C市场是一个需要烧钱的地方，网络公司必须投入大量资金来吸引普通消费者进入自己的网站，造成人气，才会对开网上商店的小老板产生吸引力。更重要的是易趣已经在这一领域里经营多年，所以后来者必须要靠广告来吸引人才能有生存的空间。阿里巴巴虽然当时已经进入盈利状态，但要支撑这样一个市场，尤其是要从易趣的手中把市场争夺过来显然是力不从心的，因此必须要增加资本，进而会影响到资本结构，而这个投资是必须由孙正义来做的，因此又存在一轮阿里巴巴与孙正义之间的谈判。
与第一次谈判一样，阿里巴巴出席的又只有两个人，马云和蔡崇信，而软银方面出席的又是一长排人，同样除了孙正义以外，软银方面所有其他的人还是不发言的。唯一不同的，是孙正义这次不摆弄计算器了。
2003年年初，马云和蔡崇信飞往东京，与孙正义就软银向阿里巴巴的第二次注资进行谈判。虽然已经是合作了三年多的股东和创业团队之间的谈判，但是“当时的讨价还价的程度还是不下于第一次。”蔡崇信回忆说。焦点主要在两个地方，一是孙正义在投入巨大资本之后是不是控股的问题，一个是员工团队的持股问题。前一个问题相对好解决，因为有两个因素可以调节，一个是资金，一个是股份。但对孙正义来说，员工团队持股问题不好理解，因为在日本所有的公司的员工很少有持股的前例，而马云则坚持必须通过股份来激励整个公司团队。在这两个问题上双方相持不下，一时间场内的气氛显得比较僵。
这时候，马云和孙正义不约而同地起来去上洗手间。据马云说；在洗手间里发生的情况是这样的：在洗手间里，马云沉默了一会儿，对孙正义说：“我觉得8200万是一个合适的数字，你看怎么样？”孙正义也沉默了一下，很快答应说：“好，那就这么定下来。”
这看起来似乎太过疯狂了，就算作者可以理解马云可以在六分钟搞掂联正义——因为他们是同一类人，也不相信他们在洗手间里就决定了八千万美元的流向。但是除了相信这种说法之外，我们还有什么办法呢？除了马云和孙正义，谁也不知道那个洗手间里在那时发生了什么。也许他们当时就对未来的一切都做好了安排，甚至这种安排一直延续到我们在第二章中看到的收购事件，一切都有可能，但我们不得不说，这只能是一个除了马云和孙正义以外谁也无法猜透的谜。
而留在场内的蔡崇信只看到“他们两个人去洗手间的时候还是显得有点紧张，再到会议室的时候却都笑容满面了。”孙正义在员工持股一事上也做了让步，双方就在这样的基础上达成了一致。孙正义向阿里巴巴注入8200万美元资本金，由阿里巴巴再向未来的C2C公司——也就是淘宝，注入三亿五千万人民币的资本金，其余资金留存于阿里巴巴公司内，以备淘宝未来可能之需。“这就是说，我们希望一次谈判就备足淘宝所需的所有资金，当然孙正义看好这个市场，如果以后觉得资金准备还是不足的话，他也会随时投入。”
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8200万美元（2）
这次谈判的结果在全球互联网经济领域都引起了巨大的影响。这是风险投资向纯互联网公司单笔的最大投资，也是孙正义在互联网泡沫破灭以后最大的投资。“加上对盛大的投资构成了孙正义的一个转折点。”马云说，“在互联网最高潮的时候，孙正义甚至因为对这个领域的投资增长，财富超过比尔·盖茨而短暂地成为全球首富，在互联网冬天的时候，媒体又都在议论他财富迅速缩水的事。而通过这两件投资，孙正义向外界表明了他对互联网的投资既不像最热时人们想像的那么不顾一切，同时也没有因为股票的下跌而对互联网失去了信心。
这次投资完成以后阿里巴巴的另外一个变化是高盛作为天使基金退出了股东层。“整个与高盛的合作是愉快的，他们进入后仅仅四个月，软银就进入了。从软银进入的资金和它获得的股份看，高盛的投资当时就增值了四倍。当然，在当时的情况下，一个公司如果上市可能一夜之间股东收益就翻几倍，不过当时他们还是很高兴。而当第三次融资结束后他们退出时，虽然阿里巴巴还没有上市，但他们还是获得了十多倍的收益，可以说他们的阿里巴巴之旅是愉快的。”马云说。
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以一百万会员的名义（1）
进入2001年，随着阿里巴巴的知名度的提高，马云从1995年开始制造的那个雪球似乎已经滚过了山顶开始向下了。表现在网站上，是会员增加速度的大大增加。
2001年10月27日，一位江苏杨姓的建材商人在阿里巴巴网站上填完了自己情况的表格最后一栏网页认证码的时候，他肯定不知道，他会因为自己这一填而成为阿里巴巴的第一百万会员而进入媒体的视野——他因此而被好几家媒体报道过。
而就在几乎同时，在杭州文三路华星大厦九楼马云的办公室里，马云正在和他的高层描述着一个叫做“诚信通”的新产品。和往常一样，小个子的马云依然是走来走去，手舞足蹈。
马云现在已经有理由来描述将来了。一百万会员、每天数万的点击、几千条商业信息发布、中国供应商项目的正常运行、２０００万美元的投资握在手中，一切都足以证明阿里巴巴正在向正常的方向运转。不过，对于野心勃勃的马云来说，仅仅一个中供显然是不够的，他现在把眼光投向了占阿里巴巴商业信息发布量７５％的国内贸易信息。
诚信通的起源可以追溯到阿里巴巴的湖畔时代。前面已经说过当所有的互联网公司