我们在这两条路中间穿行出
一条“狭窄的通道”。
……约翰·肯尼迪总统（1962年）
生产率不等于一切，但在长期
内，它几乎意味着一切。
……保罗·克鲁格曼（1990年）
经济增长与经济稳定
的政策
图18－1 实际预算赤字、结构性预算赤字及周期性预算赤字
如图，灰色曲线代表实际预算赤字或盈余（以潜在ＧＤＰ的百分比表示）。黑色曲线代表结构性预算赤字或盈余。二者之间的差额代表周期性预算赤字或盈余。
资料来源：ＣｏｎｇｒｅｓｓｉｏｎａｌＢｕｄｇｅｔＯｆｆｉｃｅ；
1请注意：挤出效应仅适用于结构性赤字。如果经济衰退导致周期性赤字有所上升，那么挤出效应的逻辑就不能简单地被加以应用。衰退会引起货币需求的下降，并导致较低的利率；衰退时期货币当局趋向于放松货币政策。挤出效应不适用于衰退的事实提醒我们，赤字与投资之间并没有自动对应的联系。
表18－2 主要工业国的政府债务
在刚刚过去的20年内，主要工业国都面临经济增长缓慢和支出项目不断增加的问题，从而导致赤字增加、政府债务高涨。尽管日本是世界上第二大经济强国，但是其债务…GDP比值的迅速上升仍导致了债务比率的恶化。
资料来源：EconomistIntelligenceUnit。
图18－2 政府债务取代了私人资本
公司需要资本，而居民经由私人资产和公共资产方面的储蓄提供资本。需求曲线是向下倾斜的企业资本需求曲线，而供给曲线是向上倾斜的居民资本供给曲线。
（ａ）所示的是没有政府债务的均衡情况：Ｋ为4000，而实际利率为4％。
（ｂ）所示的是政府举借1000单位债务的状况。债务将Ｋ的净供给向左移动1000单位。新均衡点沿Ｋ的需求曲线向左上移动，由点Ａ移到点Ｂ。利率提高了，企业不愿意持有Ｋ，于是资本存量减少了。
图18…3 政府债务对经济增长的影响
实线代表政府预算平衡、没有债务时资本和产出的状况。当政府举借债务时，私人资本将会削减。虚线代表较高的政府债务对资本和产出的影响。
表18－3 货币政策对产出和价格的影响的估计
一项课题研究了货币政策在8种不同的计量经济模型中的影响。在每一种情况下，在基准水平上运行的模型都受到了同样的冲击，即第1年货币供给增加了4％，而且在以后的年度中货币供给一直高于基准水平4％。表中的估算值是各种模型中的平均反应水平。
注意，真实产出对于货币政策变动的初始反应是很强烈的，反应的高峰期出现在第3年。因为价格和工资具有惯性，因此货币政策的变动对价格水平的影响逐年增强。注意对名义ＧＤＰ的影响甚至在5年之后仍然小于货币增长比率的变动幅度。
资料来源：ＲａｌｐｈＣ．Ｂｒｙａｎｔ，ＰｅｔｅｒＨｏｏｐｅｒ，ａｎｄＧｅｒａｌｄＨｏｌｔｈａｍ，“ＣｏｎｓｅｎｓｕｓａｎｄＤｉｖｅｒｓｉｔｙｉｎｔｈｅＭｏｄｅｌＳｉｍｕｌａｔｉｏｎｓ，”ｉｎＲａｌｐｈＢｒｙａｎｔｅｔａｌ．，ｅｄｓ．，ＥｍｐｉｒｉｃａｌＭａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓｆｏｒＩｎｔｅｒｄｅｐｅｎｄｅｎｔＥｃｏｎｏｍｉｅｓ（ＢｒｏｏｋｉｎｇｓＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎ，Ｗａｓｈｉｎｇｔｏｎ，Ｄ．Ｃ．，1988）．
表18－4 改变财政…货币政策组合
美国改变其财政…货币政策组合的影响是什么？这个模拟模型假定通过提高个人所得税、降低联邦非国防支出，使联邦赤字减少1000亿美元，同时联储运用货币政策使失业率保持不变。该模拟采用的是2000～2009年间变化的平均值。
资料来源：使用美国经济的ＤＲＩ模型模拟的。
2有关欧洲货币联盟的讨论见第14章。
3参看本章末“补充读物”中的有关文献。
表18－5 当前收入反映了过去增长的影响
那些在过去的时间里增长得最快的国家，其人均ＧDＰ达到了最高水平。
资料来源：WorldBankandEconomistIntelligenceUnit。
表18－6 增长率的微小差异在几十年后积聚为收入的巨大差异
图18－4 经济发展和政治自由，1972～2002年
高收入国家通常拥有极大的政治自由和公民自由。当一个国家成功地提高了收入水平时，未必能同时获得政治上的自由。你可以看到在过去30多年中，自由通常是如何提高的。
4参看本章末“补充读物”中有关达尔的文献。
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总结提要
概念复习
经济学中的债务和赤字
政府预算
预算赤字，预算盈余，平衡预算
实际预算
结构性预算
周期性预算
G和T对产出的短期效应
对经济增长的长期影响：
内债与外债
税收扭曲
资本替代
稳 定
需求管理
财政政策…货币政策组合
固定规则与相机抉择
设定通货膨胀目标
长期增长与生产率
到达技术可能性边界并推动其向外移动
企业的精神
补充读物和互联网站
补充读物
TheKrugmanquotationisfromPaulKrugman；TheAgeofDiminishedExpectations（MITPress；Cambridge；Mass。；1990）；；PeterHooper；andGeraldHoltham；“ConsensusandDiversityintheModelSimulations；”inRalphBryantetal。；eds。；EmpiricalMacroeconomicsforInterdependentEconomics（BrookingsInstitution；Washington；；1988）。ThequotefromRobertDahlisfromOnDemocracy（YaleUniversityPress；NewH*en；Conn。；1998）；
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