“如果投资你们所投资的项目，我就会犯法？” 富爸爸和迈克点了点头。“在某些情况下是这样的。”迈克补充道。 “谁制订的法律？”我问。 “联邦政府。”迈克答道。 “还有证券交易委员会。”富爸爸补充道。 “证券交易委员会？”我问道，“证券交易委员会是什么机构？” “证券交易委员会是在前总统约翰·肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪的倡导之下于30 年代创立
的。”富爸爸答道。 “那么为什么要建立这个机构呢？”我问。 富爸爸笑了：“是为了保护民众，免受不法的疯狂的交易商、商人、经纪人和投资人的欺骗
。” “您笑什么？”我问，“这看起来是件好事啊。” “是啊，非常好，”富爸爸答道，仍带着笑意．“1929年股市暴跌之前，有许多可疑的、不
可靠的、劣质的投资向公众出售；谎言与误报层出不穷。因此成立证券交易委员会以便于进行监 督。这个机构制订并负责执行一些条例，扮演着极其重要的角色，没有证券交易委员会，股票市 场将一片混乱。”
“那您为什么要笑呢？”我紧追不放。 “因为它在使公众免受最坏的投资之苦的同时，也将他们挡在了最好的投资以外。”富爸爸 用严肃一些的语调说。 “既然证券交易委员会使公众避免了最坏的投资又使他们与最好的投资无缘，那么公众投资
的都是些什么项目呢？”我问。 “净化了的投资，”富爸爸回答，“也就是在证券交易委员会指导下的投资。” “那有什么不对吗？”我问。 “没有，”富爸爸说，“我想这是个好主意。我们必须有法规，必须执法，而证券交易委员
会就这样做了。” “那您笑是怎么回事呢？”我问，“我认识您己这么多年了，我知道您还有些事没说，那才 是引您发笑的原因。” “我已经说了，”富爸爸答道，“我笑是因为在保护公众远离最差的投资的同时，证券交易
委员会同时也使公众与最好的投资无缘。” “这就是富人变得更富的原因之一？”我轻声问道。 “说对了，”富爸爸说，“我笑就是因为看见这个颇具讽刺性的状况。大家投资都是想变富，
但由于有些人本身不富有，所以就被禁止投资那些可以让他们变富有的东西。只有当你是富人时，
你才能投资富人投资的东西，所以富人越来越富、在我看来，这很具讽刺意味。” “为什么要这样做呢？”我问，“这不是在阻止穷人和中产者变富吗？” “不，也不是的，”迈克说，“我认为它确实是为了保护穷人和中产者的利益。” “什么意思？”我问。
“因为在现实中坏交易比好交易多得多。如果一个人不够清醒，将所有交易无论好坏都一致 对待，等待他们将是巨大的损失和可怕的危机，而要想把众多复杂的投资区分为好和坏，需要足 够的知识和丰富的经验，你需要老练地辨别导致投资成败和导致投资风险的原因。但多数人都没 有这种知识和经验，”富爸爸说，“迈克，为什么不把我们最近正在考虑的商业计划拿出来看看 呢？”
迈克从他的办公室里拿出了一本大约两英寸厚的活页夹，纸上满是数字、图片和地图。 “这就是我们正在计划投资的一个项目，”迈克坐下说，“这是一种不用登记的证券，这种 投资有时也被称作证券私募协议。”
迈克翻过一页一页的曲线图、表格、地图及说明此项投资风险与收益的文字，我头脑一片麻 木。当他向我滔滔不绝地解释这些内容，并告诉我他为什么认为这是一个绝好的投资机会时，我 却反应迟钝，昏昏欲睡。
看到我一下子被塞了这么多陌生信息而感到晕头转向，富爸爸打断迈克的话说道：“我想还 是先让罗伯特看看这些东西比较好。” 说着富爸爸拿过一本名为《1933年证券法案中的免税》的书，并从中挑出一段文字指给我看
。 “这是你首先要弄懂的地方。”他说。 我朝前倾了下身子，以便更清楚地读到他手所指的文章。文章写道： “本投资仅适用于经过认定的特许投资者。经过认定的特许投资者是被普遍认可的、具有下列条件之一的人：
·净资产为100万美元或100 万美元以上的人；
·在最近几年中每年收入20万美元或20 万美元以上（或 夫妇年收入30 万美元）并能保持此收入水平的人。”
我靠回椅背，说道：“这就是你们不让我与你们一起投资的原因了。这种投资只适用于有钱人。” “或是收入高的人。”迈克补充了一句。 “并非是这些规定太苛刻，即使你能投资这个项目，所需最低限额也得要3。5 万美元，这还只是一个投资单元的成本，即所谓的单元成本。” “3。5 万美元！”我倒吸了一口冷气，“真是高风险投资。你是说要投资这个项目每个人最少
要投这么多钱？” 富爸爸点点头：“政府付给你这样的海军陆战队飞行员多少工资？” “飞行费加上在越南的战斗费每年能挣1。2 万，但还不知道如今在夏威夷驻军能得多少工资。
我也许还能有些生活津贴，但肯定没多少，还不够在夏威夷的生活费。” “所以对于你来说能存下3000 美元已经是一个不错的成绩了”富爸爸尽力想让我高兴起来， “你竟然节约了总收人的25％。”
我默默地点了点头，意识到自己距特许投资者的标准是如此的遥远。即使在海军能坐上将军 的位子，挣到的工资也够不上特许投资者的标准。就算是美国总统，除非他已经很富有，否则单 靠薪水也很难达到这个标准。
“那我该怎么做？”最后我问，“我可不可以给你们3000 美元和你们一起做投资，然后等生
意成功后分红？” “可以，”富爸爸说，“但我不会建议这种做法，特别是对你。” “为什么？”我问，“为什么我不行。” “你已经有很好的财务教育基础了，你的才能远不止成为一个特许投资者。如果你愿意，你
完全可以成为一个智谋型的成功投资者，你有能力获得远远超出你梦想的财富。” “特许投资者？智谋型的投资者？有什么区别？”我问，似乎看到了新生的希望之光。
“问得好，”迈克笑着说，感到他的朋友正走出萎靡状态。 “特许投资者的概念是用于定义因为有钱而有资格投资的人的，因此也被称作为特许投资者
。”富爸爸解释道，“但光是有钱还称不上是智谋型的投资者。” “他们的区别是什么？”我问道。 “你有没有看到昨天报纸的头条新闻？一个好莱坞电影明星因为投资诈骗而损失了几百万美
金。”富爸爸说。 我点头答道：“看了；他不仅损失了几百万美元，而且他还得向税务部门缴纳这场交易中未 交的税金。”
“这就是一个特许投资者或是叫作合格投资者的典型例子。”富爸爸继续说道：“仅仅有钱，并不意味着就你是一个智谋型的投资者。所以这也就是我们常听到许多高收入者如医生、律师、 摇滚歌星、职业运动员在一些不可靠的投资中损失惨重的原因。他们虽然有钱但不够有谋略；他 们富有却不知如何安全投资获取高额回报。一切商业活动在他们眼里并没有什么差别，他们难辨 其中的优劣。所以他们就喜欢做‘净化’了的投资或是雇一个他们信任的专业财务经理替他们投 资。”
“那么您对智谋型投资者如何定义？”我问。
“智谋型投资者具备3 个E。”富爸爸说。
“3 个E。”我重复着，“什么是3 个E？”
富爸爸将我们正在看的《证券私募协议》翻过来，在背后写下了几个字。
1。教育（Education）
2．经验（Experience）
3．充足的现金（Excessive cash） “这就是3 个E。”
富爸爸抬起头说，“只有具备了这三个条件，你才有可能成为智谋型投资者。” 望着这三个条件，我说：“所以说那个电影明星虽然有了充足的现金但缺乏的两个条件。” 富爸爸点头表示同意：“还有很多人受过良好的财务教育却缺乏经验，没有亲身经历，而且他们通常也缺乏充足的现金。”
“当你向这类人解释一些事情时，他们总爱说‘懂了’，但实际上做起事来他们还是外行。”迈克补充道，“我们的银行家总是对爸爸和我所做的事说‘我知道’，但由于种种原因，他总也 不去做他宣称所知道的事情。”
“所以你们的银行家不会像你们一样有充足的现金。”我有所领悟。 富爸爸和迈克点头同意。 谈话结束了，屋中又是一片沉默。我们三个人各自陷入了沉思当中。富爸爸示意女佣端来咖
啡，迈克把文件夹拿回去放好。我交叉双臂坐在那里，透过迈克漂亮的房子凝视着窗外深蓝色的 太平洋，为我今后的发展方向细细打算。我已按父母所期望的完成了大学学业，服役期也结束在 即，我可以自由地选择最适合我的道路了。
“在想什么？”富爸爸问道。 “我在想我应该去做哪种人，我现在已经长大了。”我答道。 “那么你想做哪种人？”迈克问。 “我在想，或许我应该成为智谋型的投资者。”我平静地回答。 “明智的选择，”富爸爸说，“你已经有了好的开始，因为你已具备良好的财务教育基础，
接下来的就是经验问题了。” “我怎样才能知道到什么时候我就具备了这两个条件呢？”我问。 “当你有了充足的现金时。”富爸爸笑了。 我们三人都笑了，各自举起手中的玻璃杯：“为充足的现金。”
然后富爸爸又说：“为成为智谋型投资者。” “为充足的现金，为成为智谋型投资者。”我在心中默默重复。我喜欢这串萦绕于头脑中的 话语。 迈克叫来司机，把我送回到昏暗脏乱的单身军官营房。一路上，我一