小精灵的队伍正在回去的途中，如果说他们的人数比来时少了许多，令人心酸的话，许多人却仍然感到高兴，因为北边一带可以过着长久的歌舞升平日子了。恶龙完蛋了，妖怪给打垮了，他们心里憧憬着冬天过后春天到来的欢悦之情。
甘达尔夫跟比尔博骑马走在艾尔文王的后面，博恩则在他们的身侧大步走着，他再次以人的形象出现，一路上他豪放地高歌大声说笑。就这样，他们一直走到黑森林的边缘地带近处，森林河就从这地方的北面流出来。尽管国王请巫师跟比尔博到他的洞堂中停留一阵子，他们却不打算进入森林，众人就在这儿停下脚步。两人执意要绕着林子的边缘走，绕过黑森林的北端，走到处在黑森林和格雷山之间的大荒地。这是一段又长又沉闷的路，既然妖怪被消灭了，这条路看起来比起森林中那条令人毛骨悚然的林间小径要安全得多。还有就是，博恩也要走这条路。
“再见了，哦，艾尔文王！”甘达尔夫说。“趁这世界还没变老，祝您的绿色丛林充满欢乐，祝您的人民幸福快乐！”
“再见！哦，甘达尔夫！”国王说道：“愿你总是在人们最需要你的关头出现，也愿他们不再需要你！你越是经常光临我的大厅，我越高兴！”
“我恳求您，”比尔博一只脚站在地上，一边结结巴巴地说道：
“收下这件礼物！”他拿出了一条白银和珍珠串成的项链，这是丹因临别时送给他的。
“我凭什么得到这样一条项链呢，嗯，比尔博？”艾尔文王问道。
“哎，呃，我想，你知道吗？”比尔博十分慌乱地说：“那，嗯，是你该得到的小小回报，嗯，为你的热情好客。我的意思是，即使一个盗贼也有他的感情。我曾喝过不少你的酒，还吃了你许多面包。”
“我就收下你的礼物，哦，了不起的比尔博！”国王神情庄重地说：“我将你称作小精灵的朋友并为你祝福。愿你的影子永不消褪（否则盗窃这个行为就会太过轻松了）！再见！”
之后，小精灵的人马转身朝森林走去，比尔博则起程走上他那漫长的回家之路。
在回到家之前，他还有许多困难和冒险历程。大荒野仍旧是大荒野，在过去那些日子里，除了妖怪以外，还有许多别的东西；但他有熟练的向导，还有安全的保障──巫师跟他在一起，博恩的大部份路程也是与他们一起走的──他再也不会有生命危险了。不管怎么样，到了仲冬时节，甘达尔夫和比尔博，沿着森林的边缘，终于走完回路的全程，来到博恩家的门前；在博恩家里，他们小停了一会儿。博恩的家充满着详和欢乐的圣诞气氛，四面八方的人们受到了邀请，从远方来到这里参加博恩的宴会。如今云雾山的妖怪所剩无几，如惊弓之鸟般匿藏存深深的洞穴中；瓦尔格野狼已在丛林中销声匿迹。因此，现在人们出远门到外埠去再也不必担心受怕。博恩在日后果然成了那一带的首领，统辖着大山与丛林之间的一大片宽广地域；据说博恩一房许多代的后代男性都有变成熊的能力，有的属于邪恶一类的坏人，但多半是像博恩那样的好心人，如果说有区别的话，只是在身材方面稍小一点，能力弱一些而已。在后来的日子里，他们再接再厉，一举歼灭了云雾山残存的妖怪。从此以后，新的太平日子来到了大荒野。
此时正值春季，这是一个风和日丽、阳光灿烂的春天，比尔博和甘达尔夫最后要离开博恩回家了，尽管比尔博很想回家，但他却是带着遗憾离开的，因为博恩家花园里鲜花盛开，艳丽的景色一点儿也不比仲夏时节逊色。
他们终于又走上那条漫长的路，来到当初妖怪擒获他们的关口。
他们登上了那个高点，站在上面往后看去，只见一轮喷射着白炽光辉的太阳普照着广阔的大地。远处那一头立着一片苍绿的黑森林，甚至在春季，森林的边缘部分也绿得发黑。在更远的地方，在地平线的尽处是孤零零的芒丁山，顶峰上的积雪泛着青白的光。
“烈火之后是冰雪，世事沧桑，就连巨龙也有它的末日！”比尔博感叹道，接着他转身继续赶他的路。那个图克家族的他变得非常疲倦，而巴金斯家族的他渐渐强大起来。
“但愿我现在就坐在自己的扶手椅上！”他说。
第十九章尾声
他们终于在五月一日回到利文德尔山谷边上，那“最后家宅”就坐落在那里。到达时还是在晚上，他们的马都累了，特别是驮载行李的那匹马，两人都感到需要休息一下。他们顺着那条陡斜的小路走下去时，比尔博还听到小精灵仍在林子里唱歌，仿佛是自从他离开后，他们的歌就没停过，小精灵的骑士一驰过低洼的林间空地，就放声高歌。所唱的歌谣跟过去唱过的大致相同。歌词大致如下：
恶龙斯毛格如今完蛋，
恶龙的骨头已经砸烂；
恶龙的盔甲劈得粉碎，
并不像从前神气活现！
尽管利剑将锈蚀缺残，
宝藏与王冠也会腐烂，
他们创造的财富永存，
他们信任的力量不变，
茵茵青草还茁壮成长，
树上绿叶仍随风摇荡，
白花花水流奔腾不息，
小精灵们还不停歌唱，
来呀！特啦啦啦拉哩！
回到那山谷里头来！
天上的星星又明又亮，
远远超过钻石的宝光，
天上的月儿这样皎洁，
远远超过银予的闪光；
炉火燃得呀愈加红光，
燃烧在薄暮中的炉膛，
胜过开采冶炼的黄金，
你为何要去漫游四方？
哦！特啦啦啦啦啦哩！
回到那山谷里头来！
哦！问君个从何处来，
迟迟不归究竟为哪桩？
河流在原野奔腾不息，
星星在天际燃烧发亮，
哦！为什么你心事重重，
如此悲哀又加此忧伤？
这里的小精灵少男少女，
为倦游的归客来歌唱，
特啦啦啦啦哩！
回到那山谷里头来！
特啦啦啦啦拉哩！
非啦啦拉哩！
非啦！
接着，山谷中的小精灵走出来迎接他们，把他们领到埃尔伦的家。他们在埃尔伦家受到了热情的欢迎，那天晚上有许多热切的耳朵竖了起来要倾听他们的冒险故事。由于比尔博昏昏欲睡、沉默不语，结果甘达尔夫成了故事的主讲人。大部分故事比尔博都知道，因为他本人参与其中，在回程路上及在博恩家里，他已跟巫师讲述过许多事情，但在巫师讲到一些他并不知道的情节时，他还不时他睁开眼睛听起来。就这样，只因他无意中听到巫师跟埃尔伦所说的话，他才知道甘达尔夫当时去了何方。看来甘达尔夫去参加了一个会议，那个会议是在白人巫师、领主的首领和有名望的魔术师中间进行的，在会议上，他们终于将内克罗曼塞从黑森林南边的黑暗洞穴里驱逐出去了。“不用多久，”甘达尔夫说道：“森林会变得更加生气盎然。我希望北方多年以后再也不会受到恐惧的威胁。我还希望把他从世界上消灭掉。”“那真是太好了，”埃尔伦说道：“可是我害怕现在还做不到这一点，也担心在许多年代后也做不到。”甘达尔夫讲着他们的远征历险故事时，牵涉到许多别的故事，而这些故事又牵涉到更多的故事，有过去的故事，也有新的故事，还有根本不知道是什么时候的故事，一直听到比尔博的脑袋低垂到胸前，接着他就在一个角落里舒舒服服地打起了呼。他醒来时，发现自己躺在一张白白的床上，一个开着的窗口外面有一轮皎洁的月亮。月光下面有许多小精灵在高歌，歌声嘹亮，响彻小河两岸。
唱起快乐的歌，大家齐欢唱！
风儿吹动树梢，民儿吹过大荒；
群星灿若鲜花，月儿在花丛开放，
夜之神的高塔窗户明晃晃。
跳起快乐的舞，共度快乐的时光！
绿草如茵，我们的舞步似飞翔！
河水如银，阴影如今全消亡；
五月时节好风光，我们欢聚喜洋洋。
暂且柔声低唱，编织个美梦黄粱！
让我们留在沉酣的梦乡！
流浪者睡了。让他枕衾柔软、好梦悠长！
睡吧！睡吧！樟树、柳树都睡吧！
松涛也不要吵嚷，直到晨风飘荡！
月亮西沉！大地黑暗迷茫！
嘘！嘘！橡树拎树荆棘都别声响！
河水也不要喧哗，直到黎明重降！
“哦，快乐的人啊！”比尔博从窗口朝外看时说道：“现在是什么时候，月亮在哪儿呀？你们的催眠曲能吵醒一个醉醺醺的妖怪！但是，我还是谢谢你们。”“你呢，你打呼的响声能吵醒一条石头做的龙──但是，我们还是谢谢你，”众人在笑声中回答道：“黎明快要来临，你从天一黑就一直睡到现在。到了明天，说不定你的疲劳就会消失的。”“在埃尔伦的家里，哪怕是小睡一会儿就行，”他说：“我可是要尽量利用它，还要在第二个晚上美好地睡他一觉呢，好朋友们！”他说完这话，就回到床上，一直睡到早上很晚。在艾尔伦的房子里，从早到晚，他跟山谷中的小精灵说笑呀欢跳呀，很快就觉得疲乏了。可是就连这么欢乐的地方也没能留得住他，他总是想着自己的家。一个星期后，他跟埃尔伦道声再见，送一件他会接受的小礼物，之后就与甘达尔夫骑马离去。就在他们离开山谷往西去的时候，西边的天空变得越来越黑，风里着雨点向他们迎面扑来。“五月是个好时节！”比尔博边说雨水边打在他脸上。“而我们过去的经历留在背后成为传说。我想这是我的第一次尝试。”“还有很长的路要走呢！”
甘达尔夫说。“但这是最后一段路了。”比尔博应道。他们来到小河边，来到陡峭的河岸下面的津渡口处。你可能还记得，这条小河是标志荒野的确切边界。由于夏天到来积雪溶化，加上�