越秀公司的股权结构，便是苏津东都未能窥全貌，但是要制定全面的发展计划，这些事情必须要让在座的人心里有数，才能畅所欲言。也因为如此，这次会议的级别相当高，除了主要地高级管理人员，没有其他人列席。连会议记录都是由陶行健担当。
蒋薇看了一眼许思，本来由她来介绍越秀公司的结构更合适一些，只是爱达电子近期的财务情况。还是她心里最有数。
“目前爱达电子地实际控制人，是越秀（香港）有限公司。香港公司的实际所有人包含张恪、苏津东、丁槐三人，香港公司控制越秀海州99％的股份，香港公司通过越秀海州间接控制爱达电子68％的股权，海裕公司控制爱达电子27％，另5％的股权由其他自然人直接持有……”
陶行健十一月初到爱达电子，还没有享受到期权奖励，他知道哪怕1％的期权奖励都是一笔相当庞大的财富，这时也正式确认张恪才电子真正的控制人，实际难以想象，他如此年轻，竟然掌握如此巨大的财富，有些人的人生实在羡慕不来。自从他被迅速接纳到这个最高级别地团队中来，也就陆续知道锦湖、爱达这一年半多一点的时间里的创业奇迹。
蒋薇继续介绍道：“……香港公司除了为爱达电子地实际控制人，也是与TI公司目前最重要的合作伙伴，目前爱达电子的电板，香港公司与TI公司的协议结算价格为香港市场裸机价的60％，国内市场行价48％。香港公司目前仅此一项业务，九六年一月，当月赢余为一千八百六十七万港币；一月份，爱达电子共售出影碟机8万台，销售总额2。5亿，无应收款项，扣除生产、营运支出，利润为八千七百余万，据市场部预测，九六年上半年，爱达电子的赢利水平不会低于此数……”
这个数字，大家都已经提前知道了，这时听蒋薇说出来，都忍不住还是要大吸一口气，太让人振奋了。
张恪说道：“通报财务情况，不是让大家尽情去买名车、住豪宅的，而是要大家心里有数，爱达电子在财务上能够支撑更庞大的计划。市场部做的盈利预测，是根据飞利浦上海工厂的产能推算出来的，在飞利浦二期工厂投产之后，由于机芯供应的充足，国内的整机组装产能会陡然上一个新台阶，竞争将逐渐的激烈起来，但是只要市场部做好准备，生产上也做好准备，我可以很肯定的告诉大家，一直到九七年中，爱达电子的盈利水平都不会下降。”
十八个月的疯狂暴利，而这十八个月，爱达电子还处于减税优惠期之内。
年前的影碟机四巨头会议，可以称得上真正的四巨头会议，只怕整个影碟机行业其他各相关厂商所得的利润，都远远不及四巨头分享的垄断暴利多。
除了香港公司与TI的那份协议，爱达电子与飞利浦的机芯供应协议，也可以说让爱达电子分享了前期的垄断暴利。
“九七年下半年，影碟机产业将迎来群鳄绞杀的血腥时代……”张恪很平静的看着在座的各位，“这一点似乎很难避免，在今天，就是要大家考虑一年半之后要面临的情况……”
随着越来越多的整机厂商的进入，但是市场不会无限的扩张，竞争最直接的结果，就是暴利的空间会受到逐渐的挤压，单机利润率会逐渐的下降，最终只剩下弱薄的利润空间。
“降低营运成本，只要我们的单机成本比其他厂商更低，利润空间就比其他厂商更大，就能比其他厂商有更大的生存空间……”陶行健说道。
丁槐说道：“降低单机成本，我们能够做的很有限，毕竟核心元器件始终存在专利垄断的问题。国外已经开始研制VCD影碟机与录像机的替代产品，电子类产品的淘汰相当迅速，即使影碟机也很快会有第二代产品出现，但是最丰厚的利润，永远都给掌握着核心专利技术的厂商拿过去……”
张恪说道：“不错，因为发达国家的录像机普及率相当高，而目前的VCD影碟机，在技术上，并没有比录像机优越的地方，VCD影碟机不可能在发达国家淘汰录像机，只在新兴的、录像机还没有普及的国家有市场，所以许多国外制造业巨头，都忽视了这个市场，这才有了我们的机会。但是目前国外正研制的，是可以淘汰录像机、VCD影碟机的替代产品，到时候我们将直接面临国际制造巨头的竞争，仅仅靠市场化运作，而没有核心的技术竞争力，是不可能跟这些国际制造巨头直接抗衡量的，发展我们自己的专利技术，进入上游产业链是我们必须要走一条路，除非我们捞一把就走，不管爱达电子几年之后的死活……发展技术，仅靠我们自身招聘研究人员，与国外巨头合资组建科技公司是远远不够的，首先我们的技术基础相对薄弱，比起那些国际巨头长达数十年的技术积累，更是不堪相提，而且，没有足够的利益保证，国外巨头不可能与我们联合搞科技研发的，毕竟他们是盈利机构，而非技术扶贫机构……生产规模的扩大，市场占有率的提高，除了老老实实的一步步的做工作之外，最迅捷的方式就是并购，这一点同样可以应用于技术扩张上，直接并购科研机构或有科研实力的公司……”
爱达电子要向上游产业链发展，成为技术开发商，需要具备非常雄厚的技术实力，要依赖自身的力量积累，需要一个漫长的过程，所以需要强势的技术扩张。
九十年代中期，国内的企业并购案并不太多，已发生的并购案例中，多为产能扩张、市场占有为目的，鲸食技术储备的并购案例或许存在，只有很少有见诸报端。
其实这并不罕见，只是有些并购案例、合资案例将这一目的隐藏得很深。
以三星与香雪海的合资案例来说，合资意向中最重要的一条就是香雪海的技术骨干与熟练工人将全部转入合资公司，这是一例鲜明的以合资的名义鲸食香雪海长达二十多年来的技术储备的案例。仅一条款，三星所支付的代价不过是给这些技术骨干增加一些工资，香雪海电冰箱厂丝毫得不到补尝。合资案真实发生之后，香雪海电冰箱厂于九七年从国外引进新的电冰箱生产线，由于缺乏技术力量，这几条生产线几年时间来都没能成功的运转起来。
讨论了许久，张恪看向丁槐，说道：“老丁，这一方面详细的规划，当然是由你负责的，你制定规划时，步伐不妨大一些，国外企业对科研的投入一般为营销额的10％，我也给你这个标准……”
丁槐面露难色，让他主持研发可以，让他想办法花钱就不是他的专长了，一月份的销售额高达2。5亿，要他一个月就花掉二千五百让他为难了。
再为难。也是他推卸不掉的责任，丁槐只得先点头应允下来。
张恪又说道：“要在群鳄绞杀地血腥时代还能顽强的生存下来，还有一条路要走。我看周总跃跃欲试的想发言，我就帮你说出来，横向地多元化发展……”
周游郁闷的撇撇嘴，大家都轻声笑了起来。
张恪说道：“九六年，除了向中央电视台投入八千万的巨资打广告之外，品牌宣传预算的其他部分也将近一个亿，如此巨量的广告投入，会将爱达电子的知名度上升到其他电子类企业无法企及的高度。仅仅做影碟机就太浪费了，无法将品牌效应所形成的市场优势充分的发挥出来。特别是我们已经预料到影碟机的景气周期，实现多元化经营。将资源，不仅仅是品牌地市场的资源，也包括生产上的、技术上的资源分散到不同的产品上去，不将鸡蛋放在同一篮子里，能够提高抗风险地能力。好吧。在座的各位，似乎都认同这点，就爱达电子目前的盈利能力。财务上不会有太大地风险了，但多元化发展会造成管理质量的下降，大家都不是铁人，而且你制定这个规划时，要考虑到，爱达目前的技术储备还十分有限，多元化发展，不应该分散原有的技术实力，还有什么要注意的，大家都讨论讨论，周游认真听就可以了……”
话都让张恪说掉了。周游只有郁闷的记录，没有表现自己的机会。
中午在职工食堂用过工作餐，下午就讨论资本化运作的事情。
这对周游也是件头疼的事情。张恪要将陶行健抽走。
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张恪做事有一个原则，谋求资源的积累。而不会轻易地让资源分散掉。所谓的资本化运作，前期也只动用香港公司的资源。就资金而言，香港公司每个月能截留近两千万地利润，也能做很多事情，关键与香港当地的商界还没有建立起联系。
孙静檬倒是非正式地邀请过张恪、许思参加她的生日宴会，张恪倒也有一点牺牲色相的觉悟。
会议临近结束，张恪对陶行健说：“你这几天把手头的事情都丢出去吧，做好随时去香港的准备。”
陶行健的爱人已经到香港安顿下来，从他私人的角度，也希望去香港跟妻子相聚，张恪这个“苛刻”要求，他实在没办法拒绝。
并购锦湖负责运营的造纸厂资产势必只能从爱达的盈利里抽取资金，根据锦湖与正泰集团签署的协议，九月之前要并40％的造纸厂资产，而且张恪之前也答应过宋培明，春节之后会正式考虑收购新光造纸厂的事情，动用的资金会相对庞大，现在就要列下财务规划之中。
另外也考虑要如何去推动海州电子工业基础的发展，这是爱达成长必不可少的土壤。
一天的紧张议程下来，人是会很容易疲劳的，不过一天的议程下来，在大家的眼前，爱达电子宏大的前景隐约的展现出来。技术扩张、多元化战略、资本化运作，多管齐下，要趁着爱达电子未来强势的这一年半时间里打下坚实的基础，那爱达电子就有成为电子工业巨头的潜力，之后就可以考虑国际化的进程。
对于社会的精英，不会没有在这个社会生存下去的自信，赚取