结果，财政部很快就不是财政部了，1893年10月堂堂美利坚合众国国库只有9000万美元黄金储备，财政部即将关门大吉。
情势已经岌岌可危！
黄金战白银
黄金和白银，迟早还有一战。胜者将成为货币，败者将永远退出货币舞台。1896年大选，最终成为黄金和白银的决斗场。
“这些负债（绿背纸钞）在接收和黄金赎回后没有撤销而是在此发行，可以反复从国库中兑换黄金，因此，这是一个无法终止的链条，直到金库被掏空”。
——克利夫兰国情咨文
1893年，总统是克利夫兰，他坚定的认为《购银法案》是货币危机的根源，并在国会陈词：《谢尔曼购银法案》3年内使得联邦财政损失了1。32亿黄金储备，政府必须立即无条件停止购买白银，要不惜一切代价拯救金本位。
面对国会反对势力，总统很愤怒，扔出一句狠话：谁不肯废除《谢尔曼购银法案》，谁就为将来货币崩溃负责——为财政部筹资。
国会历来是政党势力角斗场：有了功劳，大家抢；有了黑锅，你来背。1893年11月1日，没有经过过多辩论，国会就宣布正式废除《谢尔曼购银法案》。
太晚了。
1894年2月份的第一周，克利夫兰总统焦急万分，此时，国库黄金储备只剩下不足1000万美元，一张稍微大点的贴现票据就可以为财政部画上句号了，而这种面额的汇票真的是很平常。
无奈，克利夫兰总统向摩根财团发出请求，希望摩根·皮尔庞特支持国库。这一次，华尔街向总统伸出了援助之手，自此，华尔街才真正开始主宰美国。
皮尔庞特很清楚，耗尽国库黄金储备的是国内货币制度，即使在国内筹集到这些黄金也很快会在循环兑换中耗尽。在国内压根就不可能筹集到这笔黄金，唯一的黄金来源只能是欧洲。
出于这种判断，摩根财团承销了当时最大的一笔美国政府国债，销售地点为欧洲大陆。鉴于美国自身经济实力，也鉴于承销商皮尔庞特的声誉，美元债券瞬时被欧洲投资者抢购一空。
为确保黄金不流出美国，以摩根财团为首的华尔街机构同时从伦敦市场拆借了英镑，不断在纽约市场抛售，美元汇率逐步走强。
皮尔庞特成功了，当年6月底，国库黄金终于稳定在1亿美元左右。
国库稳定，不是每个人都高兴。
金本位对债权人有利，因为金本位下很难出现通货膨胀，币值那是是相当稳定。
比如，农场主，他们是当时最大的债务人。被银行债务压榨的农场主认为，让他们自由铸造银币才是解决货币问题的良方。
克利夫兰总统求助华尔街的行为更是激怒了农场主，在他们眼里黄金是富人的货币，总统是华尔街的傀儡！
少种玉米，多种仇恨！
黄金和白银，迟早还有一战。胜者将成为货币，败者将永远退出货币舞台。1896年大选，最终成为黄金和白银的决斗场。
双方代言人：
黄金战士：共和党候选人威廉·麦金利。
麦金利本职律师，1891年出任俄亥俄州州长，支持他进入政坛的不乏华尔街巨擘，本人岳父也是当地一家金融机构的创始人，著名语录“神圣的货币绝不能成为赌局，每一个美元都应该和黄金一样神圣”。
白银战士：民主党候选人詹宁斯·布莱恩。
布莱恩本职律师，1890年成为众议院议员，一生都在为提高农产品价格奔走呼号，自行组织人民党（后来人民党并入民主党），著名语录“我们不应当把带刺的王冠压在劳动者的眼眉上，更不能将人类钉死在黄金十字架上”。
其实，黄金战士和白银战士是共和党或民主党并不重要，重要的是两党都既有白银战士又有黄金战士，关于如何缔造美国货币体系，思想那是相当混乱。
这个时候的美国已经经历了近三十年的通货紧缩，最大的问题在于如何解决带出通货紧缩、增加货币供给。
从情势上看，黄金战士的胜率并不大，毕竟禁绝白银货币，最直接的后果就是货币收缩。
大选开始，布莱恩开始巡回演讲，拉选票。反复对选民讲，农民（其实是农业资本家）在债务压榨下如何痛苦，银币将解放这个国度，人们再也不会有缺钱的感觉。
麦金利居然一反竞选常态，只是坐在家里，什么也不做。即使如此，每天到他家中的选民几都近10万之巨。他只提到一个问题：如果今天白银可以成为货币，那么，明天您手中的美元又会是什么？
白银成为货币确实可以解决当时货币供给问题，
然后呢？
然后，就是更大的混乱。全世界都以黄金为币，唯独美元黄金白银互换，一旦世界来挤兑黄金，日子还过不过了？何况，所有人手中都有货币，包括白银战士在内都希望货币价值稳定。
令黄金战士兴奋的是，选举日的前几周，美国经济形势发生了奇迹般变化，小麦价格30来首次上涨，衰退的经济有了起色。
人们普遍认为，这是摩根财团稳定美元黄金含量的原因。
选票，是不仅为了国家，也为了自己的财富。两害相权取其轻，对美国而言，建立一个长治久安的货币体系无疑更为重要。
1896年大选：黄金：白银=270张总统选票：163张总统选票，黄金完胜。
麦金利当选稳定了美元币值，绿背纸钞也获得了法定地位。同时，阿拉斯加、澳大利亚和南非都发现新的金矿，提高了美国货币供应量，南北战争后的经济衰退基本结束。
1907年10月，一个叫做海因泽的投机客企图炒作美国联合铜业公司，这在华尔街已经很平常。
10月16日，在没有任何先兆的情况下，联合铜业公司股价表演高台跳水，从60美元跌至10美元；然后，联合铜业公司破产，海因泽损失惨重。
一家公司破产、投资者受损，在华尔街早就司空见惯。
如果是在平常的话。
金本位后美国经历了近10年的繁荣，此时已是强弩之末。况且，跟海因泽一起投资的，还有一批道上的兄弟，其中包括纽约第三大信托公司尼克博克公司。
消息一经传开，市场信心顿失。
10月18日，储户开始挤兑尼克博克信托公司，尽管公司尽一切可能满足了前两天的储户，但是，恐慌还是在整个纽约蔓延：道琼斯指数一泻千里，许多经纪行和投机者破产……
22日，尼克博克公司的所有存款就已经告罄，当日下午宣布破产；
如果危机得不到控制；
如果挤兑很蔓延到银行体系；
如果危机向全国扩散；
……
华尔街将如何以对？
10月23日，摩根·皮尔旁特决定出手救市。第一国民银行、国民城市银行（即花旗集团）和摩根财团站到了一起，财政部也动用2500万美金转交摩根使用。
皮尔旁特的第一个动作：忽悠。
当日纽约所有报纸的头条都是“摩根准备出手援助美洲金融机构”，皮尔旁特以为自己连国库都能挽救，这样战无不胜的声誉足以稳定市场局势。
皮尔旁特失算了，公众没有买账。全美洲都这德行了，您也别忽悠了。
当日，纽约国民商业银行被迫停业；美洲信托公司、威斯汀豪斯公司、林肯信托公司挤兑者纷至沓来，匹斯堡证券交易所已经停止营业；银行短期拆借利率竟然已经高达60％……
国家信用体系已经岌岌可危。
当晚，皮尔旁特拿出了真金白银，筹资约2000万美元应对明天的危机（其中1000万美元由洛克菲勒集团提供）。事后证明，正是这2000万美元为纽约赢得了宝贵的时间。
10月24日，纽约证券交易所告急，交易所主席托马斯向摩根财团求援：股票抵押贷款短期拆借利率已经上涨至90％，这简直是天方夜谭，经纪人已经没有任何子弹。托马斯提到，若没有2500万美元救市，当日至少会有50家经纪商会破产，纽约证券交易也得提前关门上板。
下午2点，摩根又从纽约各商业银行筹集到500万美元，将共计2500万美元交给了纽交所。
托马斯立刻在交易所宣布这个消息，兴奋的交易员撕破了自己的红马甲，“摩根万岁”响彻了整个交易大厅。市场当天借给经纪人1800万美元，纽约交易所躲过了一劫。
情势并未好转。
10月25日晨，短期拆借利率飙升至150％，尽管摩根又筹集了1000万美元，但根本解决不了整个纽约货币市场紧张。
此后，一周之内有8家银行倒闭。
再这样下去，摩根财团不但回天无力，自己怕是也会被拖垮。
皮尔旁特想到的法子是：耍无赖。
当日中午，摩根财团、第一国民银行、国民城市银行决定联合发行1亿元债券，财政部特准这1亿元债券可以当做现金。也就是说，摩根财团此时已回天无力，自己弄了一堆纸张，然后告诉大家：这就是钱，您用吧。
如果市场不承认债券，摩根财团怕是立刻就得破产。
刚才我们提到，如果市场认为一张破纸是钱，那么，破纸就是钱。皮尔旁特相信，市场一定会接受债券，如果不接受，那就集体死光光。
为了保证自己兑付，当然，也实在是没有现金了，各银行果然表示同意接受摩根的债券，银行间清算市场也声明支持债券作为支付手段。
当然，皮尔旁特也玩了点阴的，他先骗不肯接受债券的信托公司老总来谈判，然后将其锁进空房间，等待外界普遍接受债券才将其放出。据说，这几家信托公司的老总在纽约公立图书馆呆了整整一夜，到了凌晨4点才被放出来。
之后，皮尔旁特推出了组合拳。
——几乎所有纽约媒体都反复报道摩根筹集了约2000万美金黄金运往美洲（假的）；
——成立宗教委员会，由牧师出面抚慰公众情绪，让大家从银行门口回到教堂（精神安慰）；
——成立公共关系委员会，专门封杀不利于市场的消息传播（涉嫌封杀新闻自由）；。
——对官方储备水平过低的质疑，摩根的回答是咆哮：“资金储备要是没低于法定水平以下才�
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