外国人抢购了剩余的20％。很多华人不满足于在上海抢购，还调集资金到伦敦投机。上海虽然号称远东最大的金融中心，由于集中财力投机橡胶股票，目前已经无资可融。市面上的流动资金，尤其是钱庄的流动资金，都被橡胶股票吸纳殆尽。
“估计华商在上海投入的资金约2600万至3000万两，在伦敦投入的资金约1400万两。中国政府可支配财政收入也不过才1亿两左右，一旦橡胶股票泡沫破裂，巨额银两外流，会让政府运转失灵，财政状况恶化。工商业则因为资金短缺，购买力下降，会受到致命打击。像远东广播集团的广告业务、华熙味精厂的味精销售等，预期都会出现大规模下滑。”
“真是天作孽，犹可违；人作孽，不可活啊！”孙元起狠狠地把报告摔在桌子上，“天上会掉馅饼么？如果要掉，那也是个陷阱！可恨这帮人已经掉进陷阱里，还对着馅饼流口水。古人说：‘人为财死，鸟为食亡。’果不其然！”
托尼顿时局促不安起来，等孙元起停止发飙后，才小心翼翼地说道：“虽然如此，不过我和莉莉丝还好，毕竟已经顺利从股市里脱身。即便橡胶股票泡沫破裂，下半年经营困难，之前在股市上的盈利也足以弥补亏损，不会影响今年的分红。”
孙元起点点头：这也算是难得的好消息了。只是不知这次股灾要闹多大、闹多久，看来经世大学近期就要压缩开支，做好打持久战的准备。
托尼接着说道：“约翰逊，我们广播公司还要发布预警消息么？”
“当然要！”孙元起斩钉截铁说道，“我马上会给军机处写一份密折，汇报此事。另外再写封私信，你帮我带给上海道台，让他秘密控制住那几家皮包公司的主谋，防止外逃。
“你现在就回上海，回去之后，马上把信交给上海道台，随后撤下所有橡胶公司的广告，然后过一两天，再发布预警消息。”
孙元起的举措，不可谓不尽心，只是人算不如天算。在他和托尼密谈的时候，关于橡胶股票泡沫的传言已经在上海滩散布开了。道理很简单，那几个记者虽然签署了保密协议，可谁家没有三大姑八大姨买了橡胶股票呢？既然买了，本着“亲不亲，打断骨头连着筋”的道义原则，总得透露点风声吧？最后，还一再叮嘱：“这是机密，不能随便外传！”
越是机密的小道消息越是传得飞快，很短时间上海滩便人尽皆知，说到最后还有那么一句：“这是机密，不能随便外传！”
随着流言的传播，蓝格志、薛纳王等几家股票价格开始直线下跌，其他橡胶股票的上涨势头也被遏制。但“橡胶时代”的理念实在太深入人心，不少人依然在持票观望，心道：“蓝格志、薛纳王等股票下跌，是因为它们诈骗；如果是正规橡胶公司的股票，价格应该还会涨的！”
天堂和地狱只有一步之遥。就在他们犹豫的时候，地狱到来。
托尼还没有抵达上海，美国政府发布一条新闻：鉴于橡胶价格太高，为防止出现巨额贸易逆差，美国将限制使用橡胶。
消息一发布，伦敦市场橡胶价格应声而跌，上海市场马上随之跟进，橡胶股票遭受重创。加上之前本来就流布的传言，迅速在股市上形成了大恐慌。每个人都争着把手中的橡胶股票卖掉，价格一落千丈。短短几天，原先价值数十两、上百两的股票就变成废纸一张。至于麦边等人，早在流言传布之初，就卷起全部款项人间蒸发了。
孙元起收到上海道蔡乃煌的来信后，只能一声长叹。
在孙元起淳朴的意识里，能买得起数十两、上百两银子一股橡胶股票的人，都不是穷人。如今股票投机失败，顶多也就让这些有钱人破点财。随后的事态发展证明，孙元起的想法是“Too Simple，Sometimes Naive”，因为不仅个人参与投机，上海很多钱庄也被搅了进来。
类似于银行的金融机构，中国在明代中叶就已经出现，具体名称包括钱庄、钱店、银号、票号等，从事存储、汇兑、信贷之类的金融业务。进入清朝以后，钱庄获得较大发展，在各地都有不少私人开设的票号，大的钱庄甚至可以在全国主要城市设立分号，实现汇通天下，比如乔致庸的大德通。电视剧《乔家大院》也正是讲述这类钱庄的兴衰史。
随着国门开放，汇丰、道胜、正金、花旗等外资银行先后进入中国，逐渐压缩钱庄的生存空间；清政府也紧跟形势，相继成立官方背景的交通银行、大清银行。但私人钱庄依然在挤压之中找到了自己的生存空间，那就是通过紧密的人情网，灵活地向本土企业和商人提供小额金融业务。因为上海滩人烟辐辏，工商业发展，业务量大，私人钱庄发展非常迅猛。在20世纪初，一度和外国银行、本国银行成为三足鼎立之势。
私人钱庄因为资本较小，而且顾客多是熟人，所以有经营灵活、手续简单、形式多变等诸多优点。但也正因为如此，它也存在着手续不规范、抗风险能力差等弊端。尤其是那些小钱庄，开设就是为了赚钱，经营时会更加不择手段，以期获得暴利。当橡胶股票价格飞涨的时候，便有无数小钱庄奋不顾身地投身到了淘金大潮中。他们参与的方式有两种：
一是向投机者提供贷款。这本来是一项无可厚非的业务，只要投机者提供足够可靠的担保，哪怕出现股灾，对于钱庄影响并不大。但很多钱庄“发明”了一种鸡生蛋、蛋生鸡的连环担保：
首先，允许顾客用橡胶股票来抵押，获得贷款；
接着，顾客用贷款去购买橡胶股票；
然后，顾客再用买来的股票作抵押换取贷款，再去买股票……
就当时来看，橡胶股票的盈利速度远超过钱庄的贷款利率，如此一来，顾客、钱庄都能赚钱，这项业务何乐而不为呢？可谁也没考虑过股票贬值乃至变成废纸的可能性，因为大家的脑袋里只有“发财”二字。
二是钱庄直接参与炒股。因为炒股来钱太快，由不得你不心动。而且很明显，投入越多，赚得也越多。很多钱庄老板就忍不住诱惑，开始下海捞鱼。尽管他们都是小有身家，毕竟资本太小，于是就挪用钱庄的钱。钱庄的钱可不全是他自己的，很多都是储户寄存在此生息的。一旦血本无归，在此存钱的工商业主岂不是同样要遭受巨大损失？
更可恶的是大钱庄的老板，像正元钱庄老板陈逸卿、兆康钱庄老板戴嘉宝、谦余钱庄老板陆达生，他们不满足于挪用自己钱庄的钱，还向小钱庄拆借。小钱庄觉得大钱庄信誉有保证，自己又有钱赚，何乐而不为呢？自然无不应允。
谁知道突然之间，橡胶价格狂跌，橡胶股票成为废纸，所有投资血本无归！仅陈逸卿、戴嘉宝、陆达生三人的损失，就在白银600万两以上。
在股灾过后短短几天内，上海就倒闭了大小钱庄数十家，而且影响越来越大，逐渐由上海股市大恐慌演变成全国范围内的金融大恐慌。
三三六、一代是非谁共语（上）
当这场风潮愈演愈烈的时候，清政府所采取的措施和所有现当代国家并无二致，那就是救市。在上海钱庄出现大规模倒闭时，上海地方士绅就已经意识到了潜藏的危险性，并呼吁政府积极干涉。
清朝末年，上海的行政级别是县，隶属于松江府；松江府又隶属于管辖苏州府、松江府、太仓州的苏松太道；苏松太道则属于江苏省。但上海地面上的最高长官并非上海知县，而是衙门设在此地的苏松太道台，俗称“上海道”。如今担任上海道道台的蔡乃煌，是袁世凯铁杆亲信。
蔡乃煌非常幸运，在袁世凯尚未失势前，他捞到了这个天下第一等肥差；袁世凯失势后，他依旧岿然不动。转眼间已经两年过去，蔡乃煌知道自己在这个位子上呆不了多久了，或许明天、或许后天，就可能被调整到云贵那种兔不拉屎的地方，又或者是礼部、学部之类的清水衙门。所以，在此之前，一定要捞足养老钱。这是蔡乃煌这段时间的唯一目标。
正元、兆康、谦余等诸多钱庄的倒闭，很是让他肉疼一回。这两年，他们逢年过节可没少给自己孝敬银子。这一倒闭，今年中秋节收入该锐减不少吧？
就在他思忖间，义善源总号经理丁维藩、源丰润钱庄老板严子均和上海商务总会会长周金箴突然联袂来访。这三人可都是他的大金主，所以他赶紧收拾起情绪，快步迎了出去：“今天刮的是什么风啊，居然把上海滩三尊财神爷给吹来了！来来来，快屋里坐！”
别看来的三个人都在生意场上打滚，可谁没有点背景？
义善源的大股东李经楚，是李瀚章的次子、李鸿章的侄子，现在担任邮传部右侍郎、交通银行总理。
源丰润钱庄前任老板严信厚，官至直隶候补道，被李鸿章保举为署理天津盐务帮办，与李鸿章的旧部打成一片。
至于周金箴，则是上海滩著名的商业大亨，和严信厚交谊非同一般。
只不过今天这三位不如以前那样神闲气定，眼睛里难掩仓惶之色。最年轻的严子均与蔡乃煌过从甚密，在正堂分席落座之后，便急急问道：“蔡大人，你应该听说正元、兆康、谦余三家钱庄歇业的事情吧？”
蔡乃煌点点头：“这么大的事情，我怎么能不知道？人心不足蛇吞象啊！陈逸卿、戴嘉宝、陆达生三个家伙，放着安稳的钱庄生意不做，非要投机什么橡胶股票，这回倒好，血本无归！只怕如今他们三家门口堵满债主，想死都死不安稳吧？”
说到最后，蔡乃煌居然有些幸灾乐祸。
丁维藩长叹一口气：“以前橡胶股票行情那么好，日进斗金，谁能想到会一下子崩盘啊？”
蔡乃煌忽然想到前些日子收到的一封信：“你还别说，事前还真有人想到橡胶股票会崩盘！”
“谁？”三人齐声问道。
“学部左侍郎孙元起孙大人，”蔡乃煌也不吊他们胃口，直接说出了答案，“他早在股灾前一个月就预感形势不对，只�