这说明外国人买你们国家的商品多过你们国家买外国货的数量。他们都想买你们国家的商品，他们就需要先买你们国家的货币。因为竞争者比较多，需求很盛，因此你们国家的货币就能卖出更高的价格，这样也就造成了货币升值。反之，如果一个国家贸易逆差了，说明你们国家的人都希望买别国的商品，而本国产品在外国也卖不出去。为了达到这一目的，他们必须抛售手中的货币换取外币，然后用外币去买外国货。由于大家都在抛售手中的货币，因此就会导致货币贬值。
但如此一来，就该风水轮流转了。一个国家一开始能够达到贸易顺差，说明别的国家的人们认为该国的商品物美价廉。现在货币升值了，在外国消费者眼中看来，商品虽然依旧物美，但价廉就未必了。很快，因为该国货币的升值，该国的商品会变得越来越贵，买该国商品的人也会越来越少，因为大家都会想：这么贵，我们还不如买国货呢，质量就算差点，也不至于差这么多钱啊！这么一来，该国的出口就会越来越少。货光卖不出去还不算，由于该国的货币升值，相比之下国外产品的价格就下降了。该国的居民会觉得，哇，国外东西好便宜，我们一起去扫货吧！于是大家会纷纷去买外国货。如此一来，最后的结果，就是在货币升值后，该国的出口减少，而买的外国货大幅增加，顺差就变成逆差了。
而原先那个贸易逆差的国家呢，因为货币贬值占了便宜。首先，因为货币相对不值钱了，他们会觉得，外国货怎么越来越贵了？于是大家买的外国货就越来越少。与此同时，别的国家的人们因为贸易逆差国的货币贬值了，会觉得这个国家的货物好便宜，于是会狂买该国货物。最终的结果是原先那个贸易逆差的国家买进国的货少了，卖出国的商品多了，最后达到贸易顺差。
虽然换了个位置，但上述的情形会周而复始，原逆差国、现顺差国的货币价值会上升，使其再度逆差；而原顺差国、现逆差国的货币价值则会下降，使其再度顺差。如此周而复始，两国的贸易额最后会因为汇率的变更和调节，最后变成均等。
但一般人怎么才能通过汇率知道，究竟哪国的商品比较便宜，所以值得购买呢？要想了解这点，光看名义汇率是不够的。因为货币只不过是单位而已，光知道人民币比日元一比十，我们无法知道一个国家物价究竟如何，不能仅仅因为日元比人民币便宜就断定日本的物价比中国低。
因此除了名义汇率以外，我们还要清楚实际汇率，即两国实际货物价格的对比。假设中国产苹果，卖一元人民币一个，日本也产同样的苹果，卖二十日元一个。如果两国的名义汇率是一元人民币换十日元，那么日本的苹果等于比中国的苹果贵了一倍。我们也可以通过这种换算，知道究竟是哪个国家的商品划算，知道应该吃中国苹果而不是日本苹果。通过实际汇率，我们可以剔除通货膨胀等因素，直接测量两国的物价和购买力，由此真正得知每一个国家真正值得购买的东西是什么。
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汇率战争 第四章（1）
除了贸易以外，投资也是购买外国货币的主要原因之一。投资人为什么会想去别的国家投资呢？主要是由于他们渴望利用有限的资本获得最大的利益。所以当他们的资本在国内赚不到足够的回报后，就会想去别的地方试试运气，这和种地其实是一个道理。
曾看过龙应台的一篇散文，里面写她在贵州看到一群农民在地里努力工作，另一群人则蹲在那里看着，很是奇怪。她就问那些蹲着的人，为什么不去干活。那些农民答道，没有地了嘛。原来，那里可供耕种的地方太少，这么多劳动力反而用不上，于是只能一半人干活，一半人蹲着看，以示精神支持。
有一个名叫“边际报酬递减规律（The Law of Diminishing Marginal Returns）”的经济学原理，说的就是这个意思。用贵州这块田地作比喻，就是当这块地还是处女地时，第一个来开垦它的人其实效率很高，因为他不论种多少粮食，都是从无到有，比原来要多很多。但这块地可能足够大，他一个人种不过来，于是找来了帮手。最开始来的这几个帮手会体现“人多力量大”的原理，几个人通过齐心协力一起种地获得了最高的回报。
但到粮食产量增加到一定产值、效率达到顶峰之后，每个额外来的帮手能够带来的额外产量（即边际产量）就会慢慢减少。比如一块地有11亩，每个人能种2亩地。那么五个人一起干活，产量最大，能种10亩地。但第六个人来了，只剩下1亩地可种，所以他的边际产量就是这1亩地；虽然他和前五个人一样能干，但由于土地的限制，第六个人的产量只是其他人的一半。而如果还有第七个人，那么他就完全没用了，因为根本没地可种，他的边际产量就是0。这就是为什么龙应台去的那个地方，会有人帮不上什么忙，所以只能蹲在边上；由于土地太少人太多，额外的人根本带不来产量。
这些蹲着的人如果想提升产量，唯一的办法就是另外找一块地方开垦。做生意其实也是一个道理。假设你是一个卖鞋子的商人，你自己本土的一个市场已经成熟，不但每个人都有鞋子，而且竞争还十分激烈，有好多家鞋厂，那么你再想多挣点钱就十分不易了。如果此时海外有一个地方大家都还没穿鞋，也没有别的鞋厂竞争，那么你把自己投入这个市场，回报率无疑会高很多。如果这个地方在本国，那么直接去就是。而如果这个地方在国外，那么就需要先换外币，再去当地开厂卖鞋了。有的人可能不想做实业，只想投资；他们看到有人去开厂，就想投资，于是他们也去换外币。但投资的人不一定要和鞋厂老板合作；他们可能觉得，如果自己去找个当地人去开鞋厂，他轻车熟路可能效率更高，因此还有人会换外币去当地搞投资，和外来厂家竞争。由于这些人购买外币，那么外币的价格就会因为需求上升而上涨。
因为外国人和当地人都开始投资办厂，那么就都需要雇用当地的员工。需要员工的人一多，这批员工的工资自然水涨船高。员工们有钱了，就会把钱消费在生活的每一个方面，比如他们可能去买一个任天堂游戏机回来天天玩，或者去雇个保姆回来替自己做家务。买任天堂游戏机可以刺激游戏机厂的利润，让那里的工人也有闲钱去消费；雇保姆则更是直接增加了就业机会，让其也有了消费能力。这样，这批高薪员工就成为了优先发展起来的群体，而他们通过消费和提供就业能够带动相对贫困阶层的发展，而这种现象被称作是“涓滴效应”，也就是传说中的让一部分人先富起来的道理。而这些贫穷阶层在受益后，也会有闲钱来购买鞋子，这样使得鞋厂获益，然后鞋厂又会给员工涨工资或雇用更多员工，而他们也会去购买任天堂或雇用小保姆，由此形成良性循环。 电子书 分享网站
汇率战争 第四章（2）
所以，外国人投资的结果是让整个社会的经济都欣欣向荣，而这样又会诱导更多的国外资本进入。这些外国资本可能不会直接投资前面所说的鞋厂，而可能会选择任天堂这样的游戏机厂，因为鞋厂员工的收入让任天堂赚取了多的利润，使得购买任天堂股票也成了一个不错的选择。在资金涌进股市的同时，资金也会涌进债券市场，因为大家都认为，把钱借给鞋厂或任天堂是一件很不错的事情，这些公司的业绩只会越来越好，怎么会还不起钱呢。同时，资金也会涌进房地产市场，因为投资人都认为发了财的当地老板、鞋厂员工、任天堂员工、保姆等会因为收入增加需要更好更宽敞的房屋。而所有这些投资的第一个步骤就是这些投资者必须用手中的货币换取当地的货币，这样才能完成种种投资。而这些投资者对当地货币的需求，会让当地货币的汇率变得越来越高。
但与此相反的情形也不是没有。如果鞋厂的投资者不再看好一个国家，他们就会把自己的资金转移，而转移的第一步就是抛售当地的货币，换取其他货币，而由于抛售增加了市场上当地货币的供应，因此当地货币的价格就会下跌。但如果只是他们离去，其对货币价格的影响还是微乎其微。但是他们的离去，其实意味着鞋厂员工都会没有工作，或至少工资降低了，而如此一来他们就没有钱再买任天堂或雇用保姆了，而反过来，任天堂的员工和保姆也就没有钱买鞋了。同时，由于鞋厂和任天堂的效益都不好，外国人也不再愿意买他们的股票，并且也不愿意买债券借钱给他们花。房地产商一看大家都没钱了，也就知道没有人会买房子了，因此外资也会跟着离去。经济如此不好，资本自然要离去，去寻找一个回报率更高的地方，于是大家就会争先恐后地抛售当地货币，由此导致货币汇率下降。
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从上述例子，我们可以看到，大家之所以争先购买或抛弃一种货币，其基本的目的就是两种：获得利润及规避风险。而经济学最基本的一个原理之一，就是风险和收入是相辅相成的，要想有收益，必定有风险；而一个事情如果收益高，自然其风险也高。在发达国家投资，其回报率虽然不如在发展中国家投资，但因为一切都已规范化，相对来说收益要稳定、安全些。相比之下，发展中国家虽然市场很大，但就好像以前的美国西部一样，一切都是未知数，发家的可能性固然有，但倾家荡产也不是没有可能。但即使是发达国家，也不能说一切就都安稳了，风险虽然相对小，但市场、行情的波动导致公司破产也不是罕见，金融危机即是明证。
由于投资者无法预测未来，于是很多时候都会以古为镜，从过去的历史中判断一件事情是否可靠。不幸的是，投资的历史中变数太多。按理�